De invloed van de euro/dollar valutakoers op uw rendement

De wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar (USD) en de euro (EUR) is een cruciale factor die het rendement van beleggingen kan beïnvloeden. In dit artikel gaan we dieper in op hoe de USD/EUR wisselkoers van invloed is op uw rendement. We zullen kijken naar de verschillende manieren waarop veranderingen in deze wisselkoers kunnen leiden tot variaties in rendementen en hoe beleggers zich kunnen positioneren om hierop in te spelen. Ook kijken we naar de verwachtingen van de wisselkoers tussen de euro en dollar in de aankomende jaren.

Waarom is de wisselkoers tussen Euro en Dollars belangrijk?

De wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar (USD) en de euro (EUR) beïnvloedt hoeveel je verdient of verliest als je belegt in bijvoorbeeld Amerikaanse aandelen of vastgoed. Stel je voor dat je euro's in Amerikaanse dollars omwisselt om te investeren. Als de waarde van de dollar stijgt ten opzichte van de euro, krijg je meer euro's terug als je je dollars weer omwisselt. Dit betekent dat je winst maakt. Maar als de dollar minder waard wordt, krijg je minder euro's terug en maak je verlies. De wisselkoers kan dus invloed hebben op je uiteindelijke rendement op je investeringen.

Een voorbeeld: Stel dat je €1000 wilt investeren in Amerikaanse aandelen. Op het moment van omwisselen is de wisselkoers 1 EUR = 1,10 USD. Dus met €1000 krijg je $1100 kopen. Als de waarde van de dollar stijgt en de wisselkoers wordt 1 EUR = 1,02 USD, dan kun je die $1100 later terug wisselen naar euro's en krijg je €1.078 terug. Je maakt dan winst, omdat je meer euro's terugkrijgt dan je hebt geïnvesteerd.

Stel dat je €1000 investeert en op het moment van omwisselen is de wisselkoers 1 EUR = 1,10 USD. Dus met €1000 krijg je $1100. Als de waarde van de dollar significant daalt en de wisselkoers wordt 1 EUR = 1,20 USD, dan kun je die $1100 later terug wisselen naar euro's en krijg je €916 terug. Je maakt dan verlies, omdat je minder euro's terugkrijgt dan je hebt geïnvesteerd.

Als je besluit te investeren in een andere valuta, kan de wisselkoers een aanzienlijke invloed hebben op je uiteindelijke rendement, zowel positief als negatief. Hoewel je investering in een buitenlandse valuta succesvol kan zijn, kan een daling van de waarde van die valuta ten opzichte van de euro ertoe leiden dat je rendement aanzienlijk vermindert.

Aan de hand van een voorbeeld in het vastgoed wil ik dit risico nog verder verduidelijken. Vervolgens bespreek ik graag hoe dit risico vermeden kan worden en geef ik inzicht in de omvang van dit risico.

Voorbeeld: investering van €150.000 in Amerikaans vastgoed

In de volgende drie mogelijke situaties per 15 januari 2024, waarbij 1 euro ongeveer 1,09 Amerikaanse dollar waard is, wordt €150.000 omgewisseld naar $163.500 en vervolgens geïnvesteerd in een project. Na 3 jaar wordt dit project succesvol verkocht met een jaarlijks netto rendement van 20%, wat neerkomt op een totale uitkering van ongeveer $261.600 (inleg plus rendement). Op 15 januari 2027 wordt dit bedrag omgewisseld in euro's tegen de dan geldende wisselkoers. In de onderstaande tabel worden drie situaties weergegeven: situatie 1 waarin de dollar 25% minder waard is dan de euro, situatie 2 waarin de dollar gelijk is gebleven, en situatie 3 waarin de dollar 25% meer waard is geworden.

Wisselkoers (dollar/euro)	Stand	Rendement
$1 = €0.66	Lager (-25%)	5.03% per jaar
$1 = €0.91	Hetzelfde	20% per jaar
$1 = €1.16	Hoger (+25%)	34.10% per jaar

Zoals u kunt zien, kan de wisselkoers aanzienlijke invloed hebben op het uiteindelijke netto rendement. Over het algemeen is de dollar sterker geworden tegenover de euro sinds 2004. In dat jaar kreeg je nog $1,24 voor €1, terwijl je nu nog maar $1,09 krijgt voor iedere €1. De vraag die we ons moeten stellen is, hoe reëel is de kans dat de dollar significant in waarde daalt tegenover de euro?

De geschiedenis van de dollar / euro koers

Op 12 juli 2022 verscheen wereldwijd in het nieuws dat voor het eerst sinds 2002 de dollar gelijk stond aan de euro. Met andere woorden voor iedere euro kreeg je een dollar en vice versa. De afgelopen twee decennia was een euro meer waard dan een dollar, met het hoogtepunt van de kredietcrisis in 2008. Toen had 1 euro een waarde van 1,60 dollar. In 2014 liep de waarde van de euro al fors terug en sinds de zomer van 2021 werd er een nieuwe daling ingezet. Inmiddels is de euro weer wat meer waard dan de dollar (per 26 januari 2024 is de wisselkoers: 1 EUR = 1.08 USD).

Bron: NOS (12 Juli 2022)

Het is van belang te begrijpen dat valutakoersen, zoals de euro/dollar wisselkoers, onderhevig zijn aan schommelingen door diverse factoren, zoals economische indicatoren, rentetarieven, geopolitieke gebeurtenissen en marktomstandigheden. Historisch gezien zijn er perioden van stabiliteit geweest, maar ook tijden van volatiliteit. Europa heeft voor de eerste keer sinds een lange tijd weer oorlog op haar continent en ook de nieuwe spanningen in het midden-oosten zorgen voor veel onzekerheid.

Verstandige investeerders zorgen ervoor om in diverse valuta te beleggen om zo hun valutarisico te beheren. Het kan namelijk voorkomen dat de euro plotseling aanzienlijk in waarde daalt ten opzichte van de dollar. In zo'n scenario ben je dan juist verheugd over je investeringen in Amerikaanse dollars, wat je rendement een boost geeft.

Hoe kun je dit risico indekken?

Stel de vraag, in hoeverre wil ik dit risico indekken? Als het merendeel van je beleggingen in euro's is, loop je al een aanzienlijk valutarisico met je euro's en kan het juist verstandig zijn om ook wat kapitaal in Amerikaanse dollars te hebben.

Als u voor de lange termijn belegt heeft u een inherent voordeel aangezien uw kapitaal niet op korte termijn omgewisseld hoeft te worden in euro's. Hierdoor kunt u slechte tijden voor de dollar langer uitzitten. Mocht uw Amerikaanse vastgoed verkocht worden op een moment van een zeer ongunstige wisselkoers dan is een makkelijke optie om te herinvesteren en te wachten op een betere wisselkoers bij de volgende verkoop. Of als nog uit te keren en te wachten met de omwisseling. Veel Nederlandse banken bieden vreemde valuta rekeningen aan (zie hier ABN Amro, Rabobank en ING) naast uw eigen rekening. Hierop kunt u uw Amerikaanse dollars laten storten en vervolgens wachten op een betere wisselkoers. In de tussentijd kunt u uw vermogen altijd nog veilig wegzetten in money market fondsen of andere producten.

Maar stel dat u dit risico toch wilt afdekken? Kan dit? Kortom, ja met hedging.

Hedging is een strategie die wordt gebruikt om financiële risico's te verminderen of te beheren. Het is een manier om jezelf te beschermen tegen ongunstige bewegingen in prijzen, valutakoersen, rentetarieven en andere variabelen die je investeringen kunnen beïnvloeden. Bij valuta hedging bijvoorbeeld neem je een tegenovergestelde positie in een andere valuta in om het risico van valutaschommelingen te verminderen. Dit kan worden gedaan door futures, opties, valutaswaps of andere financiële instrumenten te gebruiken. Het doel van hedging is om het potentieel voor verliezen te beperken, maar het kan ook de potentiële winst verminderen. Het is belangrijk om een ​​balans te vinden tussen het beperken van risico's en het behouden van potentieel rendement bij het implementeren van een hedge strategie.

Er bestaan veel producten met allemaal hun eigen dynamiek. Saes Capital wijst beleggers graag de juiste kant op. Neem contact met ons op: milan@saescapital.nl.